Арбітраж ф'ючерсів Binance і Bybit: як знайти зв'язку

Арбітраж ф'ючерсів Binance і Bybit — це одночасна купівля безстрокового контракту (лонг) на біржі, де монета дешевша, і продаж такого самого контракту (шорт) там, де вона дорожча, на однакову кількість монет. Прибуток з'являється, коли ціни сходяться, плюс або мінус різниця фандингу. Переказувати монети не потрібно, достатньо маржі в USDT на обох акаунтах.

Щоб знайти зв'язку, порівнюють ціни одних і тих самих контрактів на двох біржах. У роботу беруть лише ті, де спред лишається додатним після чотирьох комісій, фандингу та прослизання. Далі — як це влаштовано, за якими ознаками відбирати зв'язки і що може піти не так.

Як працює арбітраж ф'ючерсів між Binance і Bybit

Обидві біржі торгують безстроковими ф'ючерсами (perpetual) з маржею в USDT на сотні монет. Ціна одного контракту майже завжди трохи відрізняється: у бірж різні учасники, різна ліквідність і власні ставки фінансування.

Схема така:

• на біржі з нижчою ціною відкриваєте лонг;
• на біржі з вищою ціною — шорт на ту саму кількість монет;
• загалом позиція дельта-нейтральна: рух курсу дає прибуток на одній нозі й приблизно такий самий збиток на іншій;
• коли спред звужується, закриваєте обидві ноги й забираєте різницю.

Вгадувати напрямок ринку не потрібно: заробіток іде на розбіжності між біржами. Головна перевага над спотовим міжбіржовим арбітражем — немає переказу монет. Отже, немає ризику застрягти на закритому виведенні й чекати підтверджень у мережі.

Звідки береться спред між Binance і Bybit

На BTC і ETH різниця цін між двома великими деривативними майданчиками зазвичай мізерна — соті частки відсотка, і її з'їдають комісії. Робочі зв'язки частіше з'являються деінде:

• альткоїни середньої та малої капіталізації, де на одній біржі стакан помітно тонший;
• нещодавні лістинги, коли контракт щойно запустили і ціна ще не встоялася;
• каскади ліквідацій, коли на одній біржі лонги чи шорти виносить різкіше, ніж на іншій;
• перекіс фандингу: якщо на одній біржі ставка сильно додатна, а на іншій близька до нуля, контракт там часто дорожчий.

Практичний висновок: шукати вручну, гортаючи два термінали, малоефективно. Розбіжності на альтах живуть від хвилин до кількох днів і виникають на десятках монет одночасно.

Як знайти зв'язку Binance–Bybit: покроковий фільтр

Скринер показує сирий спред, але спред на скринері не дорівнює прибутку. Кожну зв'язку варто пропустити через кілька перевірок.

1. Той самий актив. Переконайтеся, що тікери позначають одну монету. Мемкоїни часто торгуються з множником (наприклад, контракт на 1000 монет), а різні проєкти іноді мають однаковий тікер.
2. Спред після комісій. Угода — це чотири тейкерські ордери: відкриття й закриття на кожній біржі. За тейкерської комісії близько 0,05% виходить приблизно 0,2% від обсягу ноги. Спред менше 0,3–0,4% на вході зазвичай не вартий зусиль.
3. Фандинг на обох сторонах. За додатної ставки шорт отримує фандинг, а лонг платить. Найкраща зв'язка та, де фандинг загалом працює на вас. Поточні значення зручно порівняти на сторінці ставок фандингу Binance, Bybit, OKX та інших бірж. Перевірте й інтервал: на більшості контрактів виплати раз на 8 годин, але на частині монет він коротший, і біржі можуть його змінювати.
4. Глибина стакана. Спред за останньою ціною нічого не означає, якщо на ваш обсяг немає ліквідності. Оцініть, скільки витримає кожна нога: детально про це в статті про глибину стакана.
5. Стабільність спреду. Сплеск на секунду може виявитися помилкою даних або тонким стаканом. Цікавіший спред, який тримається і періодично звужується.
6. Ліміти та плече. На малоліквідних контрактах біржі обмежують максимальну позицію і плече.

Приклад розрахунку зв'язки

Цифри умовні й потрібні лише для ілюстрації логіки.

Монета X: на Binance безстроковий контракт коштує $1,000, на Bybit — $1,010, спред 1%. Фандинг на Bybit +0,03% за 8 годин (шорти отримують), на Binance +0,01% (лонги платять).

• Лонг на Binance і шорт на Bybit по 5 000 монет, обсяг ноги близько $5 000.
• Плече 3x: на кожній біржі близько $1 700 маржі плюс запас проти ліквідації.
• Комісії: 4 ордери × $5 000 × 0,05% ≈ $10.
• Фандинг: отримуємо 0,03%, платимо 0,01%, разом +0,02% за період ≈ $1 кожні 8 годин.

Припустімо, за дві доби спред звузився до 0,1%:

• дохід від сходження: 0,9% × $5 000 ≈ $45;
• фандинг за 6 періодів ≈ $6;
• мінус комісії $10 і, скажімо, $5 прослизання.

Підсумок — близько $36 на приблизно $3 400 задіяної маржі.

Можливий і зворотний сценарій: спред розширюється до 2%, фандинг перевертається, і ви тримаєте позицію довше, сплачуючи ставку. Тож заздалегідь визначте, за якого спреду виходите і скільки готові чекати.

Ризики арбітражу ф'ючерсів на двох біржах

Зв'язка дельта-нейтральна лише загалом, а маржа на кожній біржі живе окремо.

• Ліквідація однієї ноги. Під час різкого зростання шорт на Bybit може піти до ліквідації, хоча лонг на Binance у такому самому прибутку. Швидко перекинути маржу не вийде: потрібен переказ між біржами. Тримайте низьке плече й запас USDT на обох акаунтах.
• Різна mark price. Ліквідація рахується за маркувальною ціною кожної біржі, а вона може відрізнятися від останньої угоди.
• Розширення спреду. Спред може піти проти вас і триматися довго, особливо на монеті з новинами.
• Зміна фандингу. Ставки перераховуються щоперіоду, і плюс може стати мінусом.
• Делістинг і ADL. Контракт на одній біржі можуть закрити. За нестачі страхового фонду прибуткові позиції можуть примусово скоротити.
• Неодночасний вхід. Поки ви відкриваєте другу ногу, ціна встигає зрушити.

Як знизити ці загрози, розібрано в статті про ризики арбітражу криптовалют.

Підсумок

Ф'ючерсний арбітраж між Binance і Bybit дає змогу працювати на розбіжності цін без переказу монет. Але важить не розмір спреду, а те, що лишається після комісій, фандингу та прослизання.

Шукайте зв'язки на альткоїнах, звіряйте контракт, глибину і фандинг обох сторін, тримайте плече низьким і заздалегідь задавайте точку виходу. Скринер ф'ючерсного арбітражу порівнює контракти одразу на багатьох біржах, зокрема пару Binance–Bybit, і заощаджує години ручного пошуку.